مرصد الذهب: هدوء التوترات الجيوسياسية يدعم الفضة عالميًا ويكشف ضعف الطلب المحلي في مصر

كشف تقرير «مرصد الذهب» للدراسات الاقتصادية عن تراجع أسعار الفضة في السوق المحلية بنسبة 0.75% خلال تعاملات الأسبوع، رغم تسجيل الأوقية عالميًا مكاسب قوية بلغت نحو 6.6%، مدعومة بتراجع الدولار الأمريكي وهدوء التوترات الجيوسياسية في منطقة الشرق الأوسط.

وأوضح الدكتور وليد فاروق، الباحث في شؤون الذهب والمجوهرات ومدير «مرصد الذهب»، أن سعر جرام الفضة عيار 999 تراجع بنحو جنيه واحد، لينخفض من 133 جنيهًا إلى 132 جنيهًا بنهاية الأسبوع، فيما سجل عيار 925 نحو 122 جنيهًا، وعيار 800 حوالي 106 جنيهات، بينما بلغ سعر الجنيه الفضة نحو 978 جنيهًا.

وعلى الصعيد العالمي، ارتفعت أوقية الفضة بنحو 5 دولارات لتصل إلى 81 دولارًا، بعد أن لامست مستوى 83 دولارًا خلال التداولات، مدفوعة بإعادة تقييم الأسواق لمسار السياسة النقدية الأمريكية وتراجع الدولار، إلى جانب مكاسب قوية في جلسة الجمعة تجاوزت 4%.

ورغم هذا الأداء الإيجابي، أشار التقرير إلى أن الفضة لا تزال منخفضة بنحو 35% مقارنة بأعلى مستوى تاريخي لها عند 121.62 دولارًا للأوقية، المسجل في يناير الماضي، بعد موجة تصحيح حادة هبطت خلالها إلى 64 دولارًا في فبراير.

وأوضح «مرصد الذهب» أن التراجع المحلي في أسعار الفضة رغم الارتفاع العالمي يعود إلى انخفاض سعر صرف الدولار في السوق المحلية، إلى جانب ضعف الطلب الاستهلاكي، ما حدّ من انعكاس المكاسب العالمية على السوق المصري.

ويُعد سوق الفضة من أكثر الأسواق تقلبًا مقارنة بالذهب، نظرًا لصغر حجمه النسبي، ما يجعله أكثر حساسية للتغيرات الاقتصادية والجيوسياسية.

كما ساهم تراجع أسعار الطاقة عالميًا، عقب هدوء التوترات في الشرق الأوسط، في تخفيف الضغوط التضخمية، بما عزز توقعات خفض الفائدة الأمريكية، حيث ارتفعت احتمالات الخفض بمقدار 25 نقطة أساس بنهاية العام إلى 38.2%، وفق بيانات CME FedWatch.

وعلى مستوى الطلب، تستفيد الفضة من توسع استخدامها الصناعي في قطاعات الألواح الشمسية والسيارات الكهربائية ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، إلى جانب استمرار العجز الهيكلي في المعروض للعام السادس على التوالي، ما يدعم الاتجاه الصعودي على المدى المتوسط.

وأشار التقرير إلى أن السوق سجل سحب نحو 762 مليون أوقية من المخزونات العالمية منذ عام 2021، ما يعزز المخاوف بشأن شح المعروض على المدى الطويل.

ورغم هذه العوامل الداعمة، يرى محللون أن استمرار التداول فوق مستوى 80 دولارًا يظل تحديًا، في ظل تقلبات حادة واحتمالات إعادة توازن بين العرض والطلب، مع توقعات بعجز إضافي بنحو 50 مليون أوقية خلال عام 2026.

وبشكل عام، خلص «مرصد الذهب» إلى أن الفضة ما زالت تتحرك داخل نطاق حساس يجمع بين قوة الطلب الصناعي والعوامل النقدية العالمية، مقابل ضعف الطلب المحلي، ما يجعل مسارها خلال الفترة المقبلة مرهونًا بتطورات السياسة النقدية الأمريكية وحركة الدولار العالمي.