جولدمان ساكس يُبقي توقعاته للنحاس عند 12,650 دولارًا ويحذر من مخاطر الإمدادات

أبقى بنك Goldman Sachs على توقعاته لمتوسط سعر النحاس عند 12,650 دولارًا للطن المتري خلال العام الجاري، مع تقدير فائض في المعروض يبلغ نحو 490 ألف طن في عام 2026.

وأشار البنك إلى وجود مخاطر محتملة على إمدادات النحاس، نتيجة نقص متوقع في حمض الكبريتيك، في حال استمرار اضطرابات الشحن عبر Strait of Hormuz، وهو ما قد يؤدي إلى تشديد سوق حيوية لإنتاج المعدن.

وأوضح أن هذه المخاطر تتزامن مع قرار China حظر صادرات حمض الكبريتيك اعتبارًا من الأول من مايو، ما قد يزيد الضغوط على سلاسل الإمداد. ويُعد الكبريت وحمض الكبريتيك من المدخلات الأساسية في عملية الاستخلاص بالمذيبات والترسيب الكهربائي، والتي تمثل نحو 17% من الإمداد العالمي للنحاس.

ولفت البنك إلى أن كلًا من Democratic Republic of the Congo وChile من أكثر الدول عرضة لاضطرابات تدفقات الكبريت، في ظل التحديات الحالية بسلاسل التوريد.

وفي سياق متصل، أثرت التوترات الجيوسياسية، خاصة الحرب المرتبطة بإيران، على إمدادات الطاقة والمواد الخام، مع تعطل حركة الشحن في مضيق هرمز، وهو ما يزيد من تعقيد المشهد العالمي للسلع.

وأشار البنك إلى أن شركات التعدين في الكونغو الديمقراطية تمتلك حاليًا مخزونات تكفي لمدة تتراوح بين شهرين وثلاثة أشهر، إلا أنه في حال استمرار اضطرابات الإمدادات حتى نهاية مايو أو يونيو، فقد ينخفض الإنتاج بنحو 125 ألف طن خلال 2026.

ورجّح أن يتم تعويض هذا التراجع جزئيًا عبر انخفاض الطلب العالمي على النحاس بنحو 140 ألف طن، نتيجة تباطؤ النمو الاقتصادي في السيناريو السلبي.

كما حذر البنك من أن استمرار حظر الصين لصادرات حمض الكبريتيك طوال العام قد يعرض نحو 200 ألف طن من الإنتاج في تشيلي للخطر، وهو ما يعادل قرابة 1% من الإمدادات العالمية، خاصة أن تشيلي كانت تعتمد على الصين في استيراد نحو ثلث احتياجاتها من هذا الحمض خلال عام 2025.