جولدمان ساكس: الفيدرالي الأمريكي قد يُبقي الفائدة ثابتة حتى 2026 ويؤجل الخفض إلى 2027

توقع بنك «جولدمان ساكس» أن يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير حتى عام 2026، على أن يبدأ خفضها في عام 2027، مدفوعًا بتحسن النشاط الاقتصادي وقوة نمو الوظائف بعد صدور بيانات قوية لسوق العمل.

وأوضح البنك أن توقعاته الجديدة تشير إلى خفض الفائدة مرتين خلال 2027، في يونيو/حزيران وديسمبر/كانون الأول، بدلًا من تقديراته السابقة التي كانت ترجح خفضين بواقع 25 نقطة أساس في ديسمبر 2026 ومارس 2027.

وجاء هذا التغيير عقب تقرير الوظائف الأمريكية الذي فاق التوقعات، ما يعكس قوة متجددة في سوق العمل، ويمنح الفيدرالي مساحة أكبر للإبقاء على السياسة النقدية الحالية، رغم الضغوط التضخمية الناتجة عن التوترات في الشرق الأوسط.

وأشار «جولدمان ساكس» إلى أنه ينضم إلى عدد من المؤسسات المالية، مثل «نومورا»، التي تتوقع أيضًا استمرار تثبيت الفائدة حتى 2026.

وأضاف أن قوة بيانات النشاط والتوظيف لا تعني بالضرورة مخاطر فرط تسخين الاقتصاد، بل تقلل من احتمالات أن يكون التشديد النقدي الحالي غير مناسب.

ورغم استمرار استبعاد سيناريو رفع الفائدة، أوضح البنك أن هذا الاحتمال أصبح أكثر ترجيحًا مقارنة بالتوقعات السابقة.

ويرى «جولدمان ساكس» أن المسار الأرجح للفيدرالي يتمثل في تأجيل خفض الفائدة حتى تتراجع آثار الرسوم الجمركية، وارتفاع أسعار النفط المرتبطة بالصراع الإيراني، إلى جانب انخفاض الضغوط التضخمية واقتراب معدل التضخم الأساسي من مستهدف 2%.

في المقابل، تُظهر بيانات أداة «فيد ووتش» أن الأسواق تسعّر احتمالًا بنحو 75.5% لقيام الفيدرالي برفع الفائدة قبل نهاية العام.