التثبيت الأقرب.. توقعات قرار البنك المركزي بشأن أسعار الفائدة اليوم

من المقرر أن تجتمع لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري اليوم، الخميس 21 نوفمبر 2024، لبحث قراراتها بشأن أسعار الفائدة، وسط توقعات واسعة بالإبقاء عليها دون تغيير. يُعد هذا الاجتماع قبل الأخير للجنة خلال العام الحالي، على أن يُختتم جدول اجتماعاتها في 26 ديسمبر المقبل.

وتُعتبر اجتماعات لجنة السياسة النقدية في البنوك المركزية حول العالم آلية رئيسية لتحديد أسعار الفائدة على الإيداع والإقراض، واتخاذ القرارات التي تهدف إلى احتواء التضخم ودعم الاقتصاد.

في اجتماعها السابق بتاريخ 17 أكتوبر 2024، قررت اللجنة الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستويات 28.25% للإقراض، و27.25% للإيداع، و27.75% لسعر العملية الرئيسية. كما تم تثبيت سعري الخصم والائتمان عند 27.75%. جاء هذا القرار بناءً على تقييم المستجدات والتوقعات الاقتصادية محلياً وعالمياً منذ الاجتماع الأخير.

تشير توقعات العديد من الخبراء، مثل بنك مورجان ستانلي، إلى أن البنك المركزي المصري سيواصل تثبيت أسعار الفائدة خلال الاجتماع الحالي. ويرجح التقرير الصادر عن البنك أن يبدأ المركزي خفض الفائدة تدريجياً في الربع الأول من عام 2025، تزامناً مع توقعات بتباطؤ معدل التضخم في فبراير المقبل ليصل إلى مستويات تتراوح بين 14% و15%.

ويتوقع "مورجان ستانلي" أن يُخفض البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 10% خلال عام 2025، ليصل سعر الإيداع إلى 17.25% وسعر الإقراض إلى 18.25%. ويرجع هذا التوجه إلى تأثير فترة الأساس التي ستساهم في تخفيف معدلات التضخم بشكل ملموس.

من جانبه، يرى جيمس سوانستون، الخبير الاقتصادي في "كابيتال إيكونوميكس"، أن البنك المركزي قد ينتظر انخفاضاً مستداماً وأكبر في معدل التضخم الأساسي قبل اتخاذ قرارات خفض الفائدة، مما يجعل الربع الأول من 2025 الفترة المرجحة لهذه الخطوة. أما شركة "اتش سي"، فترى أن تأجيل خفض أسعار الفائدة قد يكون ضرورياً لدعم استقرار الاقتصاد رغم الحاجة لتحفيز نمو الناتج المحلي الإجمالي.